اطلاعات بيشتر
۱۵ شهریور ۱۳۹۲، ۰۳:۱۷ ق.ظ
The Accrual Anomaly and Operating Cash Flows: Evidence from Accrual Components
Abstract
We argue and show that aggregation of accrual components (changes in inventories, changes in accounts payable, changes in accounts receivable and depreciation expense) into total accruals results in a loss of mispricing-related information in individual accrual components. This motivates us to examine whether the recent evidence that operating cash flows subsume the mispricing effect associated with total accruals holds when accruals are disaggregated into accrual components. We find that accrual components are associated with future abnormal returns even after controlling for operating cash flows and growth. The three-day earnings announcement period abnormal returns also support the finding. The evidence with respect to change in accounts payable is especially noteworthy because its inclusion in total accruals reduces the mispricing effects of other components considerably. Overall, the prior evidence that operating cash flows subsume the mispricing effects associated with total accruals is likely caused by the aggregation of accrual components into total accruals. Future research would benefit from focusing on accrual components rather than total accruals
Abstract
We argue and show that aggregation of accrual components (changes in inventories, changes in accounts payable, changes in accounts receivable and depreciation expense) into total accruals results in a loss of mispricing-related information in individual accrual components. This motivates us to examine whether the recent evidence that operating cash flows subsume the mispricing effect associated with total accruals holds when accruals are disaggregated into accrual components. We find that accrual components are associated with future abnormal returns even after controlling for operating cash flows and growth. The three-day earnings announcement period abnormal returns also support the finding. The evidence with respect to change in accounts payable is especially noteworthy because its inclusion in total accruals reduces the mispricing effects of other components considerably. Overall, the prior evidence that operating cash flows subsume the mispricing effects associated with total accruals is likely caused by the aggregation of accrual components into total accruals. Future research would benefit from focusing on accrual components rather than total accruals
اقلام تعهدی خلاف قاعده و جریان های نقد عملیاتی: شواهد گرفته از اجزای اقلام تعهدی
چکیده
ما تجیع اجزای اقلام تعهدی (تغییرات سرمایه گذاری ها، تغییرات حسابهای پرداختنی، تغییرات حسابهای دریافتنی و هزینه های استهلاک)را به نتایج کل اقلام تعهدی در زیان اطلاعات مرتبط با کج قیمت گذاری در تک تک اجزای اقلام تعهدی استدلال می کنیم و نشان می دهیم. همین مسبب ما شد که آزمون کنیم آیا شواهد کنونی که جریان های نقد عملیاتی را مشمول اثرات کج قیمت گذاری مرتبط با نگهداری کل اقلام تعهدی هنگامی که اقلام تعهدی به اجزای اقلام تعهدی تفکیک شده است را حفظ می کند. ما یافتیم که اجزای اقلام تعهدی با بازده غیر عادی آتی حتی بعد از کنترل بر روی جریان نقد عملیاتی و رشد، رابطه دارد. بازده غیرعادی دوره اعلام درآمدهای سه روزه همچنین از این یافته ها حمایت می کند. شواهد با ملاحظه تغییر در حسابهای دریافتنی بویژه با ارزش است به این دلیل که قراردادنش در کل اقلام تعهدی اثرات کج قیمت گذاری دیگر اجزا را بطور قابل ملاحظه ای کاهش می دهد. بطور کلی، شواهد پیشین که جریان های نقد عملیاتی را جزو اثرات کج قیمت گذاری مرتبط با اقلام تعهدی قرار می دهد به احتمال زیاد به سبب تجمیع اجزای اقلام تعهدی به کل اقلام تعهدی است. تحقیقات آینده را از پیش بینی اجزای اقلام تعهدی به جای کل اقلام تعهدی بهرمند می سازد.
سلام و درود
اگه فرصت کردین ترجمه
این متن را چک کنید لطفاچکیده
ما تجیع اجزای اقلام تعهدی (تغییرات سرمایه گذاری ها، تغییرات حسابهای پرداختنی، تغییرات حسابهای دریافتنی و هزینه های استهلاک)را به نتایج کل اقلام تعهدی در زیان اطلاعات مرتبط با کج قیمت گذاری در تک تک اجزای اقلام تعهدی استدلال می کنیم و نشان می دهیم. همین مسبب ما شد که آزمون کنیم آیا شواهد کنونی که جریان های نقد عملیاتی را مشمول اثرات کج قیمت گذاری مرتبط با نگهداری کل اقلام تعهدی هنگامی که اقلام تعهدی به اجزای اقلام تعهدی تفکیک شده است را حفظ می کند. ما یافتیم که اجزای اقلام تعهدی با بازده غیر عادی آتی حتی بعد از کنترل بر روی جریان نقد عملیاتی و رشد، رابطه دارد. بازده غیرعادی دوره اعلام درآمدهای سه روزه همچنین از این یافته ها حمایت می کند. شواهد با ملاحظه تغییر در حسابهای دریافتنی بویژه با ارزش است به این دلیل که قراردادنش در کل اقلام تعهدی اثرات کج قیمت گذاری دیگر اجزا را بطور قابل ملاحظه ای کاهش می دهد. بطور کلی، شواهد پیشین که جریان های نقد عملیاتی را جزو اثرات کج قیمت گذاری مرتبط با اقلام تعهدی قرار می دهد به احتمال زیاد به سبب تجمیع اجزای اقلام تعهدی به کل اقلام تعهدی است. تحقیقات آینده را از پیش بینی اجزای اقلام تعهدی به جای کل اقلام تعهدی بهرمند می سازد.
سلام و درود
اگه فرصت کردین ترجمه
مرسی
